Définition de Stablecoin

Un stablecoin est un type de cryptomonnaie conçu pour minimiser la volatilité de sa valeur en étant adossé à une réserve d’actifs ou en utilisant des mécanismes algorithmiques pour maintenir sa stabilité. Les stablecoins sont souvent arrimés à des devises fiat comme le dollar américain (USD), l’euro (EUR) ou d’autres actifs tels que l’or ou des paniers de cryptomonnaies.

Pour aller plus loin

Types de stablecoins

Stablecoins adossés à des fiat :

• Exemples : Tether (USDT), USD Coin (USDC), TrueUSD (TUSD).
• Mécanisme : Ces stablecoins sont soutenus par des réserves de devises fiat détenues par une entité centrale. Pour chaque unité de stablecoin émise, une unité de devise fiat est censée être détenue en réserve.
• Fonctionnement : Les utilisateurs peuvent échanger des devises fiat contre des stablecoins et vice versa, maintenant ainsi la parité.

Stablecoins adossés à des cryptomonnaies :

• Exemples : DAI, sUSD (Synthetix USD).
• Mécanisme : Ces stablecoins sont collatéralisés par des cryptomonnaies. En raison de la volatilité des cryptomonnaies, ils sont souvent sur-collatéralisés pour assurer la stabilité.
• Fonctionnement : Les utilisateurs déposent des cryptomonnaies comme collatéral dans un smart contract pour émettre des stablecoins. La valeur du collatéral est surveillée et ajustée pour maintenir la stabilité.

Stablecoins algorithmiques :

• Exemples : TerraUSD (UST) avant son depeg, Ampleforth (AMPL).
• Mécanisme : Utilisent des algorithmes pour ajuster l’offre de stablecoins en réponse aux changements de la demande afin de maintenir la parité.
• Fonctionnement : Les algorithmes augmentent ou diminuent l’offre de stablecoins en fonction des conditions du marché, souvent par le biais de mécanismes de rachat et de vente automatiques.

Fonctionnement détaillé des stablecoins

Émission et rachat :

• Stablecoins adossés à des fiat : Les émetteurs créent des stablecoins en acceptant des dépôts en devises fiat et émettent des tokens en retour. Lorsqu’un utilisateur souhaite racheter ses tokens, l’émetteur détruit les tokens et libère les fonds en fiat.
• Stablecoins adossés à des cryptomonnaies : Les utilisateurs déposent des cryptomonnaies dans des smart contracts et reçoivent des stablecoins en retour. Pour racheter les cryptomonnaies, ils doivent restituer les stablecoins au smart contract, qui les brûle et libère le collatéral.

Maintien de la stabilité :

• Collatéralisation : La valeur des réserves (fiat ou crypto) doit être maintenue à un niveau suffisant pour garantir la parité. Pour les stablecoins sur-collatéralisés, une marge de sécurité est maintenue pour absorber la volatilité des cryptomonnaies.
• Mécanismes de contrôle : Les émetteurs ou les algorithmes surveillent en permanence la valeur des collatéraux et ajustent l’offre de stablecoins en conséquence.

Transparence et audit :

• Rapports de réserve : Les émetteurs de stablecoins adossés à des fiat publient régulièrement des rapports sur les réserves pour garantir la confiance des utilisateurs.
• Smart contracts audités : Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et algorithmiques utilisent des smart contracts ouverts au public et souvent audités par des tiers pour garantir leur intégrité et leur sécurité.

Exemples concrets de stablecoins

Tether (USDT) :

• Description : Tether est l’un des stablecoins les plus anciens et les plus largement utilisés, adossé principalement à des réserves en USD.
• Utilisation : Utilisé pour les transactions sur de nombreuses plateformes d’échange de cryptomonnaies, pour le trading et comme réserve de valeur.

USD Coin (USDC) :

• Description : Émis par Circle et soutenu par des réserves en USD entièrement auditées, USDC est un autre stablecoin largement adopté.
• Utilisation : Utilisé pour les transactions, les paiements et les applications DeFi.

DAI :

• Description : Un stablecoin décentralisé émis par MakerDAO, adossé à des cryptomonnaies collatéralisées.
• Utilisation : Utilisé dans de nombreuses applications DeFi, offrant une alternative décentralisée aux stablecoins centralisés.

TerraUSD (UST) :

• Description : Un stablecoin algorithmique qui a perdu sa parité avec l’USD en mai 2022, entraînant une crise de confiance dans les stablecoins algorithmiques.
• Utilisation passée : Utilisé dans diverses applications DeFi sur la blockchain Terra avant son effondrement.

Rôle des stablecoins dans l’écosystème des cryptomonnaies

• Moyen d’échange : Les stablecoins offrent une alternative stable pour les transactions quotidiennes, facilitant les échanges de biens et services sans les fluctuations des cryptomonnaies traditionnelles.
• Réserve de valeur : En raison de leur stabilité, les stablecoins servent de réserve de valeur pour les utilisateurs souhaitant éviter la volatilité des cryptomonnaies tout en restant dans l’écosystème blockchain.
• Outil pour les traders : Les traders utilisent les stablecoins pour se protéger contre la volatilité du marché, en convertissant leurs actifs en stablecoins lors des périodes d’incertitude.
• Infrastructure DeFi : Les stablecoins jouent un rôle crucial dans les applications de finance décentralisée (DeFi), offrant une base stable pour les prêts, les emprunts, les échanges et d’autres services financiers.